はじめに
お疲れ様です、たっつん(@326099)です
今回は、
- 日本アコモデーションファンド投資法人（3226）
を取り上げたいと思います。
本ブログに目を通して頂くにあたり、主観による感想も含むことを御理解の上、
最終的な証券の売買は、個人の責任の範疇にてお願いいたします。
そもそもJ-REITとは何ですか？
日本アコモデーションファンド投資法人の投資情報
引用：企業HPはここ👈
基本情報
日本アコモデーションファンド投資法人（略称：NAF）
日本アコモデーションファンド投資法人
2006年8月に上場された、住居型J-REITの１つ
投資情報の早見表
※観測時点の数値です
ポートフォリオ情報・上位物件
🗾投資エリア
ポートフォリオは、東京に85％ほど特化して投資
ホテル系施設は、地方の主要都市配分（特に福岡）多い
🏢アセット比重
僅かにホテルを保有している以外は、
ほとんど住宅100%と言って差し支えない程
🏠アセットタイプ
物件のサイズに寄らず、コンパクト～シングル向けの物件が、
80%を超える投資配分をしている
旗艦の大川橋のみがファミリー以上に特化している
✅その他
24年に入り、シングル向けの入替え賃料変動率がプラス転化
※以前まではマイナス推移でした
トピック
✅平均増配率3.6％は、同じ大手住宅特化のADRに勝る
✅24年からシングルの入れ替え変動率がプラスに転化
※ファミリー以上は安定してプラスだったのでかなり出遅れ
✅平均調達金利が0.49％とかなり低い
➡LTVのみ5割越えと高いものの、一定にコントロールされている
✅25年はやや費用が増加して、分配金は横這い予想
✅投資口価格が非常に高いので分割希望
➡最近は普通に分割、合併の機会に分割するケースが増えている
✅新規に収益率の高いホテルを1棟取得
指標にひとこと
分配金利回り：3.74% やや低い
平均増配率３.６％（10年観測）
増配率は中堅ほどで安定的に上昇中
25年は営業費用の増加で、24年8月とだいたい同じ水準に納まる予想です
含み益：約1789億円（57.9％） 非常に高い
含み益はJ-REITで3位
4位以下を大きく引き離しています
物件の売却は滅多に行われない一方で、賃料の上昇には有利
NOI利回り：5.40% 高い
一部のホスピタリティシステムが固定賃料制ですが、投資比率が極少なので影響は僅か
順調に上昇しつつあるシングル系物件の躍進に期待です
NAV倍率：0.93 少し割安
2010年代前半の異様なNAV倍率から、安すぎない水準へ
NAV倍率とは別問題ですが、とにかく投資口が大きいのがネック
おすすめか？
オススメレベル：
希望投資口：555,000円（利回り4.0％）
個人的にはADRの方を取りたい
以上になります
今後少しでも、REITに関心を持って下さる方に増えて頂けると幸いです
前回のREIT紹介記事はこちら
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