【たっつんのREIT紹介メモ📝】タカラレーベン不動産投資法人【J-REITで分配金】

はじめに
- そもそもJ-REITとは何ですか？
タカラレーベン不動産投資法人の情報

はじめに

お疲れ様です、たっつん(@326099)です

今回は、

タカラレーベン不動産投資法人（3492）

を取り上げたいと思います。

本ブログに目を通して頂くにあたり、主観による感想も含むことを御理解の上、
最終的な証券の売買は、個人の責任の範疇にてお願いいたします。

2018年7月に誕生した、総合型J-REITの一角

スポンサーはマンションデベロッパーを行う『タカラレーベン』
他、サブスポンサーがいくつか

投資情報の早見表

※観測時点の数値です

ポートフォリオ情報・上位物件

全部で79棟、1732億円の物件を所持🏢

物件規模１位～５位

🥇NTビル（オフィス）123億円

🥈東池袋セントラルプレイス（オフィス）98億円

🥉アピタ名古屋南店（商業施設）78億円

🟡アパホテル蒲田駅東（ホテル）65億円

🟡クインテッサホテル札幌（ホテル）53億円

🗾投資エリア

メイン投資エリアは東京２３区で３割

次点で関西圏に２５％程、北は北海道から南は福岡まで全国各地に分布しています

🏢アセット比重

現在はレジデンスの比率が４割弱と一番多く、
オフィスは上場来から逆転して３割弱と控えめ
また２４年以降はホテルの投資比率も１５％弱と一気に上昇

🏠アセットタイプ

合計５０棟ある中小規模のレジデンスが中核
シングルの割合が７５％、ファミリーは１４％台
ホテルは、ドーミー、アパ、リブマックスと言った、よくある庶民的なものが主体

✅その他

トピック

ポジティブなトピック

✅利回りは非常に高く、今でも６％弱ある
　➡少なくとも今年と来年は、年5,400円は受け取る事ができる

ネガティブなトピック

✅上場年は、物件の売却益が営業利益の３分の１を占めたので、増配率を計算するとマイナスになる見栄え問題は一生続く

✅借入れ金利は前期から0.2上昇して一気に1.06％に
　➡直近の固定新規は金利2％前後、対策の一環で変動割合UP

✅EPUは3期前をピークに連続下降中（直近予想は2,529円）
　（中期目標3,500円／期はいつごろどの様に達成するか）

中立的なトピック

✅公募増資の頻度がかなり高く、去年は２回実施されている
　➡売り出し価格並に投資口価格が落ちたり、分配金に微減の影響がしばしば出してくる

指標にひとこと

分配金利回り：5.78%　とても高い
平均増配率－６.２％（１０年観測）

年初から１２％くらい投資口価格上がっていますが、まだ高いです
予想でも２期先までは2,700円／期が据置きになっています

含み益：約95億円（5.5％）　ほぼ無い

最近に関して言えば、取得の１５～２０％で提案されて譲渡できた例があり、内部留保の組み入れや分配金が補填されています

NOI利回り：4.85%　高め

住居の新規契約対象部分で３％以上の増額、オフィスでは２４％の増額、賃料が前期比でプラス６億など大きな数字が並んでいるものの、EPUはかえって減少中

NAV倍率：0.89　割安

J-REIT内でも指折りの利回りを維持しているので、今の投資口価格で入手した上で、分配金の水準が落ちないのであれば結構な割安ですね

前回のREIT紹介記事はこちら

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— たっつん＠J-REIT推し投資家２年生🔰＆ブログ２年生🔰 (@tatsu326099) 2025年2月26日