はじめに
お疲れ様です、たっつん(@326099)です
今回は、
星野リゾート・リート投資法人（3287）
を取り上げたいと思います。
本ブログに目を通して頂くにあたり、主観による感想も含むことを御理解の上、
最終的な証券の売買は、個人の責任の範疇にてお願いいたします。
良ければグループご支援をば１つお願いいたします🙏
そもそもJ-REITとは何ですか？
星野リゾート・リート投資法人の情報
引用：企業HPはここ👈
基本情報
星野リゾート・リート投資法人（略称：HRR）
2013年7月に誕生した、ホテル型J-REITの一角
スポンサーは『星野リゾート』が務めております
投資情報の早見表
※観測時点の数値です
ポートフォリオ情報・上位物件
🥇OMO7大阪（ホテル）290億円
🥈ANAクラウンプラザホテル広島（ホテル）178億円
🥉グランドプリンスホテル大阪ベイ（ホテル）160億円
🟡星のや沖縄（ホテル）122億円
🟡グランドハイアット福岡（ホテル）77億円
🗾投資エリア
ほぼ半分が関西方面にあり、残りが九州・沖縄・四国・中部メイン
リゾート主体と言う事もあり、大掛かりな観光地になりますね
🏢アセット比重
堂々のホテル100%
違うのはホテルそのもののタイプのみの差です
🏠アセットタイプ
星のや、界、など、分類ごとに特定のコンセプトをモチーフにした大小さまざまなホテルを保有
地方観光地は大規模なもの
地方都市部はリーズナブルな短期の観光拠点向け、と住み分け
✅その他
トピック
✅前年の水準から分配金を飛躍的に伸ばして、26年は合計で13000円を超える予定
✅万博需要の剥落で27年前期は減退するも、後期は更に伸ばして7000円を予想している
✅一部物件の改装効果では、客室収益が30％や50％増加した物件も
✅新規物件の取得効果が大きく、口当たり数百円単位
➡支出の変動を大きく上回る
✅平均金利は前の期からの上昇率は0.06と軽微
➡一方でもともと高めのため、現在1.21％をつけている
✅
指標にひとこと
分配金利回り：5.18% 高い
平均増配率＋１.２％（１０年観測）
収益の回復と上昇が本格化しており、投資口価格が上昇しても尚高い
10年平均が地味なのは、ホテル好調期を参照している都合
含み益：約369億円（15.7％） 下位（40台後半）
基本的には物件取得や、単価向上による収益のみで、売却することは少ない
25年は入替えを伴う小規模の譲渡が1件
NOI利回り：6.16% 非常に高い
資産の4分の3を占める星野リゾート系が、いずれも客室収益を大きく伸ばしている
星野リゾート外だと、大阪ベイが前年比で80%程度の凄まじい上昇率をつけています
NAV倍率：0.83 かなりの割安
投資口価格は、24年比でも他銘柄ほど上がっておらず、かなりの割安
例の大きな転機であった、20年度と同程度の価格に留まっていますね
おすすめか？
オススメレベル：
希望投資口：239,000円（利回り5.5％）
ホテルの好調については、25年は特にいろいろな所で挙げられていましたが、本銘柄も例に漏れず
とは言え今となっては、投資口価格が単体で20万を超える数少ない銘柄でもあるので、分割を優先すべきではと言う印象は付きまとう
投資口が細かく、より大手でもあるジャパンホテルRの方が、扱いやすそうには感じますね（あちらは年1回分配ですが）
以上になります
今後少しでも、REITに関心を持って下さる方に増えて頂けると幸いです
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— たっつん＠J-REIT推し投資家２年生🔰＆ブログ２年生🔰 (@tatsu326099) 2025年2月26日
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