はじめに
お疲れ様です、たっつん(@326099)です
今回は、
- 大和証券オフィス投資法人（8976）
を取り上げたいと思います。
最終的な証券の売買につきましては、各自の責任の範疇にてお願いいたします。
REITとはそもそも何ですか？と言う初見の方はこちらを
前回のREIT紹介記事はこちら
最高の資産規模を持つ最古のJ-REIT！日本ビルファンド投資法人
引用：企業HPはここ👈
基本情報
大和証券オフィス投資法人（以下：DOI）
大和証券オフィス投資法人は、
2005年10月に上場された、オフィス型J-REITの一つ
先の日本ビルファンドなどと同じく、都心を中心に
大型オフィスから小型オフィスまで様々な物件に投資
スポンサーは、そのものズバリ“大和証券”
投資情報
※観測時点の数値です
ポートフォリオ・物件構成比率
🗾投資エリアは正統派のRIETらしく、ほとんどが東京に集中
🗾東京以外の地方も20％とはしているものの、関西は極わずか
上位物件
新宿マインズタワー（オフィス）669億円🥇
コンカード横浜（オフィス）381億円
Ｄａｉｗａリバーゲート（オフィス）280億円
Ｅ・スペースタワー（オフィス）240億円
Ｄａｉｗａ渋谷スクエア（オフィス）160億円
上位物件の稼働率は軒並み良好😃
一方で中堅物件の一部に、極端に稼働率が落ちる物件がある様で
その下落率は30％▼にもなるのだとか
売却も視野に入っているのと、物件含み益自体は単独で40％以上あるので、買い手がつけばその期の収益には大きくプラスになりますね😎
分配金推移・増配率
トピック
✅内部留保を駆使して13,500円の分配金を維持
➡投資口価格の都合で、利回り5％届きそう
✅中小物件に評価益の多いものが多い
➡前述の退去物件も、30億ほどの含み益があり、検討通りの売却の流れなら、特例範囲内での内部留保への割り当てもかなりのモノになりそう
✅旗艦物件の新宿三井ビルディングなどは、退去面積の方が多くNBF全体平均よりも稼働率下回り、影響大きい
指標にひとこと
分配金利回り：4.91% 高い
平均増配率６.３％（10年観測）
利回り自体は5％寸前とものすごく高いですが、
分配金取り崩しでの下限保障が始まってから、まだ脱していないので、同等以上の利回りでもしっかり増額しているREITが他にあるため、惜しい状況
含み益：約1,467億円（31.3%） 高い
旗艦物件は取得＝評価額だったりで、絶対ではないものの
全体的に含み益はかなり高く、50～100％くらいの物件もチラホラ
NOI利回り：4.26% 標準的
少なくとも23年後期➡24年前期に関しては、事業収益が低下🙃
大幅退去で稼働率低下した物件が、後期までに復帰させられるかにかかっていますね
NAV倍率：0.71 異様に低い
J-REITの中でも際立って低いNAV倍率
3年かけてズルズル下げており、おいそれと増資も出来ないため、ここから回復の見込みはあるのでしょうか
おすすめか？
オススメレベル：
希望投資口：274,000円（利回り5.0％）
まとめのパッと見指標（リニューアル２）
DOI
以上になります
今後少しでも、REITに関心を持って下さる方に増えて頂けると幸いです
前回のREIT紹介記事はこちら
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